溫州民間融資綜合利率指數(簡稱“溫州指數”)是用于反映某一區域一定時期內民間融資價格水平及變動趨勢情況的一套指數體系,包括綜合利率指數、不同融資平臺利率指數、不同融資期限利率指數、不同融資方式利率指數等。
行業動態
央行新工具兩個月投放7695億 降息預期升溫
日期:2014/11/11 0:00:00
                                                                     [來源]:中國經濟網

央行首創MLF 兩個月投放7695億

  11月6日,央行發布了《三季度貨幣政策執行報告》(以下簡稱《報告》),證實9月和10月,央行通過中期借貸便利(MLF)向國有商業銀行、股份制商業銀行、較大規模的城市商業銀行和農村商業銀行等分別投放基礎貨幣5000億元和2695億元。

  國開證券宏觀分析師杜征征對《每日經濟新聞》記者表示,三季度,銀行間市場流動性略顯寬裕,但銀行的預期不僅僅在于實際的貨幣投放規模,而在于對未來經濟的預期,因此各家銀行在流動性上留有較大余地,以應對未來可能的風險,導致在某些時點銀行間市場利率反而出現緊張。因此,此次MLF的實施可能對市場利率不會起到太大作用,銀行的風險偏好沒有改變。

  9、10月兩次使用“MLF”

  今年9月,諸多媒體報道稱,央行向五大國有商業銀行實施了5000億左右的SLF(常備借貸便利),此消息一直未得到央行和商業銀行的正面回應。

  10月,市場再次傳言央行向股份制銀行實施了一次3000億左右的SLF操作,隨后中金公司稱此次操作并非SLF,而是央行新創設的MLF(中期借貸便利),同樣央行也并未回應。

  《報告》表示,根據貨幣市場流動性總體情況,第三季度人民銀行未開展常備借貸便利操作,常備借貸便利余額保持為0.

  而此次《報告》終于澄清了上述兩次傳言。今年9月,央行創設了(Medium-term LendingFacility,MLF).9月和10月,央行通過MLF向國有商業銀行、股份制商業銀行、較大規模的城市商業銀行和農村商業銀行等分別投放基礎貨幣5000億元和2695億元,期限均為3個月,利率為3.5%,在提供流動性的同時發揮中期政策利率的作用,引導商業銀行降低貸款利率和社會融資成本,支持實體經濟增長。

  央行稱,總體看,在外匯占款渠道投放基礎貨幣出現階段性放緩的情況下,MLF起到了補充流動性缺口的作用,有利于保持中性適度的流動性水平。

  杜征征認為,基礎貨幣投放對實體經濟的影響傳導一般有2~3個月的滯后性,資金是留存在金融市場體系內還是投放到了實體經濟,需要觀察,由于對未來經濟下行的預期,很可能造成銀行惜貸或提高風險溢價,兩種情形下實體企業能獲得的融資都不會大幅增多??傮w來看MLF會有一定效果,但不會有立竿見影的效果。

  盡管央行稱,第三季度進一步調整了與小微企業、涉農貸款等信貸政策執行情況相關的政策參數,并適當加大了對支小支農貸款較多的中小金融機構的調整力度,但巴克萊首席中國經濟學家常健分析認為,“分企業規???,PMI數據顯示定向寬松措施對于支持中小型企業發展的成效不大”。

降息預期再度升溫

  央行表示,下一階段貨幣政策,將貫徹穩中求進、改革創新和宏觀政策要穩、微觀政策要活的要求,統籌穩增長、促改革、調結構、惠民生和防風險,繼續實施穩健的貨幣政策,保持政策的連續性和穩定性,堅持“總量穩定、結構優化”的取向,保持定力、主動作為,根據經濟基本面變化適時適度預調微調,增強調控的靈活性、針對性和有效性,為經濟結構調整與轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境,促進經濟科學發展、可持續發展。

  雖然央行對于未來的貨幣政策調控依然態度謹慎,但近期公布的一系列經濟數據,再次加重了市場關于降息的預期。

  常健表示,10月國家統計局官方制造業采購經理人指數(PMI)意外從9月的51.1回落至50.8,證實了內需疲軟、增長勢頭羸弱的局勢。預測中國央行還將兩次下調基準利率25個基點,一次在2014年第四季度,另一次在2015年第一季度。10月官方PMI數據走低、內需持續疲軟以及通縮風險的不斷上升——居民消費價格指數CPI創近五年新低等因素加大了央行進一步放寬貨幣政策的可能性。

 

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